Fitch Upgrades Osceola County's IDR & Public Improvement Revenue B...
Published on June 13, 2022
PR22-52
Fitch Upgrades Osceola County's IDR & Public Improvement Revenue Bonds; Outlook Stable
Osceola County, Florida – Fitch Ratings recently upgraded several series of Osceola County bonds – including the Issuer Default Rating (IDR), continuing a long-standing trend of favorable review by the major institutions that evaluate creditworthiness and financial management.
The IDR rating is important because it is an independent, unbiased analysis of the credit quality and fiscal management of Osceola County over an extended number of years. Fitch upgraded the IDR rating to 'AA+,' which signifies an investment grade of very high quality.
The rating indicates that the County is financially sound and has adequate revenues and cash reserves to pay its debts – and that the risk of default for investors or policyholders is low.
“Once again our expertise and vision in navigating difficult financial times has been validated by a trusted authority in the field of finance and investment,” said Commission Chairman Brandon Arrington. “The County Commission and staff use a very disciplined approach to our budget and spending. This is evident in Fitch’s latest review and subsequent upgrade. A third-party evaluation, such as the once conducted by Fitch, is reassurance for residents and businesses about the County’s strategic planning and its direction over the long haul.”
Fitch analysts wrote that “the upgrade of Osceola County's IDR to 'AA+' from 'AA' reflects the county's superior operating performance, strong revenue framework and low long-term liability burden.”
Public Improvement Revenue Bonds ($24.1 million from series 2017) were upgraded to AA.
Company analysts continued: “Long-term liabilities are expected to remain low…Fitch expects continued strong revenue growth, benefitting from solid population gains in the county as the county continues to benefit from the level of economic growth occurring within the Orlando metropolitan statistical area.”
The Rating Outlook on the taxable public improvement revenue bonds and the IDR is Stable. The Rating Outlook on the infrastructure sales surtax revenue bonds, sales tax revenue bonds, and the TDT revenue bonds is also Stable.
In addition, Fitch has affirmed the following ratings:
- $20.7 million taxable TDT (fifth cent) revenue bonds, series 2016 at 'A-';
- $92.2 million sales tax revenue bonds, series 2015A and series 2016A at 'AA-';
- $3.6 million infrastructure sales surtax revenue bonds, series 2011 at 'AA-'.
Affirmation of the 'AA-' ratings and Stable Outlooks on the ISS and LGST bonds reflect strong post-pandemic revenue growth prospects and a sizable resilience cushion, Fitch wrote.
The 'A-' TDT rating reflects prospects for revenue growth above the rate of GDP growth in the long run as well as solid resilience of the structure. Resilience is derived from the strong coverage of debt service.
Fitch expects future natural growth in revenues to remain strong over the long run as the economy benefits from robust growth in population, the tax base and tourism activity. Fitch expects the county to manage through economic uncertainty while maintaining a sound financial cushion on the basis of its superior level of budgetary flexibility and strong reserves. Disciplined budget management practices support the county's favorable operating performance.
*Note: Fitch’s complete span of best- and worst-case scenario credit ratings for all rating categories ranges from 'AAA' to 'D'.
Fitch actualiza el IDR del Condado Osceola y los bonos de ingresos de mejora pública; Perspectiva Estable de Outlook
Condado Osceola, Florida – Fitch Ratings recientemente afirmó las calificaciones de varias series de bonos del Condado Osceola – incluyendo el Incumplimiento de Emisor (IDR), continuando una tendencia de larga data de revisión favorable por parte de las principales instituciones que evalúan la solvencia y la gestión financiera.
La calificación IDR es importante porque es un análisis independiente e imparcial de la calidad crediticia y la gestión fiscal del Condado de Osceola durante un número prolongado de años. La empresa Fitch afirmó el IDR de 'AA+', que es un grado de inversión muy alto.
La calificación indica que el Condado esta financieramente sólido y tiene ingresos adecuados y reservas en efectivo para pagar sus deudas, y que el riesgo de incumplimiento para los inversionistas o asegurados es bajo.
"Una vez más, nuestra experiencia y visión para navegar tiempos financieros difíciles ha sido validada por una autoridad de confianza en el campo de las finanzas y la inversión," dijo el presidente de la Comisión, Brandon Arrington. "La Comisión del Condado y el personal utilizan un enfoque muy disciplinado para nuestro presupuesto y gastos. Esto es evidente en la última revisión de Fitch y la posterior actualización. Una evaluación de terceros, como la que realizó Fitch, es una garantía para los residentes y las empresas sobre la planificación estratégica del Condado y su dirección a largo plazo.”
Los analistas de Fitch escribieron que "la actualización de la IDR del Condado Osceola a 'AA+' desde 'AA' refleja el desempeño operativo superior del condado, el sólido marco de ingresos y la baja carga de responsabilidad a largo plazo".
Los Bonos de Ingresos de Mejoras Públicas ($24.1 millones de la serie 2017) se actualizaron a AA.
Los analistas de la compañía continuaron: “Se espera que los pasivos a largo plazo se mantengan bajos… Fitch espera un fuerte crecimiento continuo de los ingresos, beneficiándose de las sólidas ganancias de población en el condado a medida que el condado continúa beneficiándose del nivel de crecimiento económico que ocurre dentro del área estadística metropolitana de Orlando.”
La Perspectiva de la Calificación de los bonos tributables de ingresos por mejoras públicas y la IDR es Estable. La Perspectiva de la calificación de los bonos de ingresos por sobretasa de ventas de infraestructura, los bonos de ingresos por impuestos sobre las ventas y los bonos de ingresos por TDT también es Estable.
Además, Fitch ha afirmado las siguientes calificaciones:
- Bonos de ingresos TDT imponibles (quinto centavo) de $20.7 millones, serie 2016 de 'A-';
- Bonos de ingresos por impuestos sobre las ventas de $92.2 millones, series 2015A y serie 2016A de 'AA-';
- Bonos de ingresos por sobreimpuestos por ventas de infraestructura de $3.6 millones, serie 2011 de 'AA-'.
La afirmación de las calificaciones 'AA-' y las Perspectivas Estables de los bonos ISS y LGST reflejan sólidas perspectivas de crecimiento de los ingresos posteriores a la pandemia y un colchón de resiliencia considerable, escribió Fitch.
La calificación 'A-' de TDT refleja perspectivas de crecimiento de los ingresos por encima de la tasa de crecimiento del GDP a largo plazo, así como una sólida resistencia de la estructura. La resiliencia se deriva de la fuerte cobertura del servicio de la deuda.
Fitch espera que el crecimiento natural futuro de los ingresos se mantenga fuerte a largo plazo, ya que la economía se beneficia de un sólido crecimiento de la población, la base impositiva y la actividad turística. Fitch espera que el condado se las arregle a través de la incertidumbre económica mientras mantiene un colchón financiero sólido sobre la base de su nivel superior de flexibilidad presupuestaria y fuertes reservas. Las prácticas disciplinadas de administración del presupuesto respaldan el desempeño operativo favorable del condado.
*El rango completo de Fitch de las calificaciones de crédito de mejor y peor escenario para todas las categorías de calificación oscila entre 'AAA' y 'D'.<